Článek pochází z Handelsblatt.de
Frankfurt Na konci týdne se ukázalo, že ačkoli ukazatele naznačují, že známí stresoři - obchodní spor mezi USA a Čínou a politické otázky v Evropě - mezinárodně zpomalují ekonomiku , ceny akcií se znovu vzrostly - alespoň v Evropě.
Investoři se zjevně pokoušejí přejít na určitý druh naděje. Na konci týdne se přední evropské akciové indexy mírně zvýšily. V USA však neformální zprávy o nových hrozbách vlády USA vůči Číně v obchodním sporu v pátek investory zničily.
To by mělo fungovat do příštího týdne. A v Evropě a USA existují důležité ukazatele sentimentu, které by mohly osvětlit, jak stabilní je ekonomika.
Zůstává jasné, že „geopolitické nejistoty a dopady obchodního konfliktu mezi USA a Čínou způsobí zpomalení světového obchodu, kterému nemohou čelit exportně závislé průmyslové společnosti v Německu,“ předpovídá Michael Kopmann, analytik DZ Bank.
Kromě toho ukáže, co stojí za zvěsti o možném novém tlaku ze strany amerického prezidenta Donalda Trumpa ve sporu s Čínou. Podle zasvěcených osob zvažuje americká vláda zastavení kótování čínských společností v USA. Takový krok by byl součástí většího úsilí o omezení čínských investic v USA, informovala agentura Reuters osoba, která se s touto problematikou obeznámila.
Tato opatření by měla podpořit obchodní spor mezi dvěma hlavními hospodářskými mocnostmi. Také citující zasvěcenci informovali tiskovou agenturu Bloomberg, přesné mechanismy pro takzvané vyřazování společností by stále byly vypracovány. Trump musí nakonec ukončit projekt. Americký prezident však již dal zelenou k projednání této záležitosti.
Podle odhadů analytiků jsou společnosti Dax ohroženy druhou následnou ztrátou zisku v roce 2019 po poklesu o tři procenta v roce 2018, „to se však na akciových trzích neodráží,“ poznamenává Kopmann. S růstem cen o 15 až 20 procent od začátku roku nejsou přední indexy, jako je německý index Dax a jeho evropské protějšky, daleko od svých maxim za rok.
Na konci týdne Dax i EuroStoxx 50 vyšplhali o 0,8 procenta a 0,4 procenta na 12 380 bodů a 3545 bodů - čímž snížili svou týdenní ztrátu na 0,7 procenta.
Americké burzy však byly zatěžovány zvěsti o obnovených hrozbách vůči Číně. Na Wall Street Dow Jones uzavřel v pátek o 0,3 procenta nižší na 26 820 bodů. Širší S&P 500 ztratil 0,5 procenta na 2961 bodů. Technologicky těžký Nasdaq klesl o jedno procento na 7939 bodů.
Zejména akcie čínských společností, jako je internetový gigant Alibaba a JD.com a vyhledávač Baidu, ztratily až šest procent. Týdenní rozvaha předních amerických indexů byla také záporná.
Spor o Brexit a rozpočet v Itálii je přerušen
Jak akciové trhy reagovaly na součet známých zatěžovacích faktorů, bylo naposledy pozorováno v polovině srpna, říká DZ-Banker Kopmann. Kombinace tvrzených rétorických trumfů v Číně, vyhlídka na bezobchodní Brexit a vládní krize v Itálii by Dax snížila pod 11 500 bodů.
Není však ani o moc silnější, říká - zejména proto, že je stále jasnější, „že Trump nikdy zcela nezastaví komunikační linii, že bezobchodní Brexit je alespoň pro tento rok mimo stůl a že spor o rozpočet v Itálii je odložen do dalšího oznámení“. Kopmann proto může, i přes výrazné výkyvy nyní pod linií, představovat mírný pohyb nahoru do konce roku až 12 500 bodů.
V nadcházejícím týdnu však bude mnoho zpráv o sentimentu pro společnosti na burzovních investicích, aby se valily, říká Robert Greil, hlavní investiční stratég banky Merck Finck. Kromě indexů konečného manažera nákupu londýnského poskytovatele Markit to zahrnuje i zprávy „ISM“ v USA. „Důležité je, že v USA stále existují náznaky, že slabý sentiment průmyslu se šíří do sektoru služeb,“ říká. "Je nesmírně důležité, aby americká ekonomika, která byla doposud poměrně robustní, byla na správné cestě, protože v opačném případě bude globální recesivní duch stále více pronásledovat," obává se.
Výzkumníci z amerického trhu z Institutu pro správu zásob (ISM) zveřejní průzkum nákupního manažera v září v úterý pro odvětví a čtvrtek pro sektor služeb. "Spolu s objednávkami trvanlivého zboží a zprávou o trhu práce bude do konce týdne jasné, zda bude americká ekonomika i nadále stabilnější než jinde - předpokládám," pokračoval Greil.
Široký americký index S & P 500 od začátku roku také vzrostl o necelou pětinu. To je navzdory tomu, že výrobní PMI v USA sklouzl pod růstový práh. V amerických indexech se tedy zjevné ekonomické zpomalení také nečte. Ve druhém čtvrtletí americké korporátní příjmy vzrostly pouze o skromných 2,9 procent, přesto překonaly ještě slabší tržní očekávání.
Ceny ropy výrazně poklesly
Kopmann z DZ Bank považuje americký trh za „vysoce hodnocený“. I když mnohem expanzivnější politika Federálního rezervního systému USA podporuje ceny. Analytik však nepoznává více než výkyvy v cenách pohybujících se stranou, protože „základní prostředí zůstává špatné a ocenění není příznivé“.
Jiní pozitivně komentují: „Nicméně blížící se roční období rozvahy by mohl poskytnout záblesk naděje,“ říká Ulrich Stephan, hlavní investiční stratég pro soukromé a firemní klienty Deutsche Bank . Analytici očekávali průměrný pokles čtvrtletních zisků o 2,3 procenta.
Protože však skutečné výsledky obvykle převyšují očekávání trhu, je možné mírné zvýšení zisku. „Pokud jsou pro rok 2020 stále dobré výhledy společnosti, měl by index S&P 500 pokračovat ve svém býčím běhu,“ předpovídá.
Výrazně propadly však ceny ropy, které v pátek ve velmi krátké době klesly o více než dolar. Během dne stála barel (159 litrů) Severního moře Brent 61,83 USD - nárůst o 1,4 procenta z předchozího dne. Cena za barel amerického West Texas Intermediate (WTI) klesla až o 1,3 procenta na 55,77 USD.
Spouští snímku byla zpráva Wall Street Journal o příměří v Jemenu. Saúdská Arábie údajně souhlasila s příměří ve čtyřech oblastech.
Drone útok na ropné plošiny Saúdské Arábie zastavil v polovině září pět procent světové produkce ropy. Spojenci s íránskými rebely Huthi v civilizované Jemenu si útoky vyžádali sami. Saúdská Arábie, stejně jako americká vláda, obviňuje Írán. Příměří by narušilo politické napětí v regionu.
Pokud lze dosáhnout dohody, můžeme se zaměřit na růst a poptávku, řekl Ole Hansen, vedoucí komoditní strategie Saxo Bank.
S materiálem od Reuters a Bloomberg.
Více: Podle prognózy HRI bude současný ekonomický pokles trvat déle.Také z daňových příjmů pravděpodobně zasáhne velmi brzy.