Clanek pochazi z Yktimes.ru
Cena ruské ropy Ural v červenci vzrostla nad cenový limit stanovený zeměmi G7 a jejich spojenci na 60 dolarů za barel. Plán, jak zabránit nedostatku ropy na trhu a zároveň potrestat Rusko, tak částečně selhal. Jak se to stalo, k čemu by to mohlo vést a mají Spojené státy páky k ovlivnění situace, píše Forbes.
G7 (USA, Německo, Japonsko, Spojené království, Francie, Itálie a Kanada), Evropská unie a Austrálie, které vytvořily takzvanou koalici cenového stropu, oznámily maximální cenu 60 dolarů za barel ruské ropy přepravované po moři. Cenový strop vstoupil v platnost 5. prosince 2022 spolu s embargem na dovoz ruské ropy do koaličních zemí. Cílem bylo snížit závislost na ruské ropě, snížit ruské příjmy, ale zároveň zabránit nedostatku na trhu.
Poté se Rusku podařilo přesměrovat dodávky na Východ, hlavně do Indie a Číny, kam se ropa dodávala s výraznou slevou. Země má uzavřená data o produkci a vývozu ropy, takže jediný způsob, jak si o tom udělat představu, jsou prohlášení úředníků a údaje zahraničních agentur. Ruské ministerstvo financí mezitím pravidelně zveřejňuje údaje o průměrných cenách pro Ural, ruské exportní směsi těžké kyselé ropy z Uralu a Povolží a lehké západosibiřské ropy. Tradičně byl dodáván do Evropy a prodáván se slevou na referenční směs Brent.
1. srpna ministerstvo financí připustilo, že v červenci byla průměrná cena na Uralu 64,37 dolaru za barel, oproti 55,28 dolaru v červnu. Ministr energetiky Nikolaj Šulginov v rozhovoru pro TASS 27. července řekl, že sleva na Uralu klesla pod 15 dolarů za barel. S Brentem k tomuto datu na 84,24 USD/bbl by cena Uralu musela překročit 69 USD/barel. Ceny stoupající nad strop v červenci informovaly agentury Reuters a Bloomberg.
Jak Ural překonal strop
Stanislav Mitrakhovich, expert z Finanční univerzity a Národního fondu pro energetickou bezpečnost, připomíná, že kvůli očekávanému nárůstu poptávky po ropě způsobené Čínou, jejím největším dovozcem, postupným překonáváním následků pandemie, stejně jako ohlášeným omezováním produkce Saúdskou Arábií a Ruskem cena Brentu vzrostla. Ve čtvrtek ráno 3. října se futures Brent obchodovaly za něco málo přes 83 dolarů za barel.
Podle Mitrahoviče cena Uralu roste, protože ruský ropný průmysl a související průmyslová odvětví - doprava a pojišťovnictví - se postupně přizpůsobují nové realitě:
„Od té doby, co se společnosti přizpůsobily tomu, jak vypracovat všechny dokumenty v nových podmínkách, naučily se vyhýbat rizikům, sleva [Ural na Brent] se poněkud snížila.
„Podle našeho názoru velké slevy na Uralu ve srovnání s Brentem za poslední rok a půl mění globální trh a vytvářejí obrovskou pobídku k přesměrování prodeje ruské ropy z Evropy k větším zájemcům v Asii,“ říká Ronald Smith. senior analytik ve společnosti BCS Mir Investments. „S tím, jak tento proces nabírá na síle a vytvářejí se nové obchodní cesty, které se stávají novým normálním, přirozené tržní síly vedou ke snížení slevy. Očekávali jsme to a myslíme si, že tento proces bude pokračovat, dokud nebude sleva snížena, možná na 5 dolarů za barel nebo blízko roku 2025.
Snížení slevy uralské ropy ve srovnání s Brentem bylo možné díky skutečnosti, že asi 90 % veškeré ruské ropy se vyváží do Indie a Číny, souhlasí analytik Finamu Alexander Potavin:
„Pro tyto země je výhodné nakupovat ruské suroviny, protože se používají nejen pro domácí spotřebu, ale i pro doplňování zásob, ale i pro zpracování a následné dodávky do zemí EU. To znamená, že značná část zisků z prodeje energetických nosičů nyní zůstává klíčovým kupujícím, a nikoli ruským společnostem, jak tomu bylo dříve.“
Kdo na slevě vydělal
Kolem slevy na ruskou ropu je spousta intrik, říká Mitrahovič z Finanční univerzity.
„Indičtí obchodníci si stěžovali na slevu 4 dolary,“ poznamenává. „Ale toto je zjevně sleva pro [koncového] indického kupce a není jasné, kdo a co po cestě snědl - někteří zprostředkovatelé, obchodníci, pojišťováci, dopravci. Indické noviny naznačily, že šlo o ruské hráče, ale ve skutečnosti mohou existovat západní hráči, kteří si rádi vydělají na slevách. Mohou existovat asijské, ale mohou být i ruské registrované v zemích globálního Jihu.“
The Times of India nedávno zveřejnily článek, v němž se uvádí, že „romantika s ruskou ropou zřejmě ztrácí své kouzlo pro indické rafinerie, jejichž slevy byly sníženy na 4 dolary za barel z maxima 25–30 dolarů“. Indické rafinerie ropy, uvádí článek, aby se vyhnuly sankcím, nakupují ruskou ropu za podmínek, za kterých prodávající zajišťuje dodávku a pojištění. Noviny tvrdí, že prodejci ruské ropy berou 11–19 dolarů za barel za dopravu za dodávku ropy z přístavů Baltského nebo Černého moře, přičemž sami nakupují ropu pod mezní cenou o 1–2 dolary za barel. To potvrzuje Mitrahovič.
„Skutečně,“ říká, „v ruských přístavech může ropa stát podmíněně 59,99 USD za barel, aby účastníci transakce formálně neporušili strop, a po příjezdu do indického přístavu může cena stoupnout o 10 USD nebo více. .“
Proč Brent roste
Zásadním faktorem snižování dodávek ropy z aliance zemí OPEC + při zachování síly globální ekonomiky je tlačení cen energií nahoru, říká Potavin z Finamu.
„V červenci vzrostly náklady na ropu Brent téměř o 15 %,“ říká expert. - Další zvýšení sazeb ze strany Evropské centrální banky a Fedu minulý týden nezkazilo náladu investorům ani na akciových, ani na komoditních burzách. Investoři jsou přesvědčeni, že ekonomiky USA a EU tento rok projdou, aniž by upadly do recese, což znamená, že poptávka po ropě neklesne.
„Kontrakty Brent skončily v červenci pozitivně, což představuje rekordní měsíční nárůst od ledna 2022,“ uvedli analytici BCS World Investment v přehledu. — Účastníci trhu sledují snížení nabídky z OPEC+ a revidují prognózy poptávky směrem nahoru. Stále existuje potenciál pro pokračující růst, v horizontu příštích týdnů může Brent dosáhnout 87–90 USD za barel.
Kroky k omezení produkce Saúdské Arábie rozhodně zhorší stávající nedostatek ropy na trhu, řekl Potavin. Tento měsíc může těžba ropy ze zemí OPEC+ vykázat pokles na nejnižší úroveň od podzimu 2021, domnívá se analytik.
„Zajímavé je, že ceny ropy Brent vidíme v oblasti 83 dolarů za barel, nikoli kolem 100 dolarů,“ říká Potavin. „Důvodem jsou rostoucí objemy produkce ze zemí mimo ropný kartel, jako jsou Spojené státy, Kanada, Brazílie, Mexiko, Guyana. Částečně nahrazují klesající objemy ropy ze zemí OPEC+.
Brent se již blíží 90 dolarům za barel a dosahuje nejvyšší úrovně za tři měsíce, říká Sergej Kondratyev, zástupce vedoucího ekonomického oddělení Institutu ekonomiky a financí:
„Myslím, že se zde rozvinuly jak fundamentální, tak tržní faktory: přetrvávající vysoká spotřeba ropy ve vyspělých zemích (i přes očekávání recese), oživení poptávky v Číně a Indii, snížení nabídky v důsledku dobrovolného snížení export Ruska a produkce ropy Saúdskou Arábií, změna toků obchodu s ropou a ropnými produkty v důsledku restrikcí uvalených západními zeměmi vůči Rusku a v důsledku toho vysoké sazby za přepravu a komplikace logistiky.
Je nepravděpodobné, že by Západ tvrdě potrestal porušovatele
Zdroje a experti řekli agentuře Reuters, že americká administrativa nebude zasahovat proti těm, kdo porušují pokyny G7, místo toho použije měkké taktiky, aby přesvědčila strop, aby byl respektován. Analytici oslovení Forbesem se shodli, že G7 v čele se Spojenými státy pravděpodobně nebude riskovat používání tvrdých opatření.
Je možné, že země G7 použijí měkká opatření k tlaku na dopravce a kupující, říká Potavin z Finamu.
„Je obtížné vypořádat se s dodávkami šedé ropy na vývoz po moři, protože jak lodě, tak dopravní společnosti mnohokrát mění majitele a suroviny jsou často vydávány pouze podle falešných dokladů,“ vysvětluje expert. - Snad nebudou žádné nové sankce, protože za poslední měsíc Rusko výrazně omezilo svou produkci a od 1. srpna začalo omezovat i export. Ruský rozpočet tím trpí a vzestupný trend cen ropy již neovlivňuje směnný kurz rublu.“
Ruské příjmy z ropy a plynu se v první polovině roku 2023 ve srovnání s lednem až červnem 2022 snížily o 47 % na 3,38 bilionu rublů, zejména kvůli nižším cenám ruské ropy, uvedlo ministerstvo financí.
Americká administrativa nechystá tvrdá opatření, protože tváří v tvář rostoucím cenám ropy Brent by to mohlo vyvolat pokles dodávek ruské ropy a vytvořit efekt ještě většího nedostatku, což je riskantní, říká Mitrahovič z Finanční univerzity.
„Umíte si představit, jak porostou ceny ropných produktů v Evropě a jaké to může mít politické důsledky,“ poznamenává expert. - Přestože se Američané považují za velmi vážné hráče, ve skutečnosti nejsou všemocní: jsou nuceni si uvědomit hranice svých možností a smířit se s tím, že někdo kupuje ruskou ropu za cenu nad strop. A prosté zničení některých společností, podmíněně řeckých nebo blízkovýchodních, které se podílejí na dodávkách ruské ropy, i když to v přístavu odjezdu stojí víc, než umožňuje cenový strop, by byla pro Američany riskantní strategie, protože v tomto způsob, jakým je možné zkolabovat zásoby ropy ve světě."
Kromě toho, připomíná Mitrahovič, Spojené státy jsou v obtížné situaci se svými strategickými zásobami ropy, které byly kvůli intervencím v posledním roce vážně sníženy.
„Na další zásahy už nezbývá mnoho ropy,“ říká expert. - Pokud budou majitelé lodí nuceni v případě paniky v Evropě opustit smlouvy s Ruskem, nemusí mít Spojené státy dostatek ropy. Musíme brát v potaz i veřejné mínění, které nemusí být super stabilní, pokud jde o schvalování podpory někomu na úkor sebe samého. Zároveň byly vyčerpány strategické rezervy.“
„Domnívám se, že v současných podmínkách je nepravděpodobné, že by USA a EU byly připraveny jít cestou tvrdších sankcí – to povede k vyšším cenám ropy a novému kolu inflace, situace z léta 2022 se bude opakovat. sama, zatímco USA mají možnost zasáhnout kvůli strategickým rezervám a EU jsou nyní omezené,“ souhlasí Kondratiev z Institutu ekonomiky a financí. "Ale i bez přísných opatření ze strany USA je v nadcházejících měsících nejpravděpodobnějším scénářem pokračující růst cen."
K 2. srpnu letošního roku držely americké strategické zásoby 346,76 milionu barelů ropy, téměř o třetinu méně než před rokem. Zásoby poklesly poté, co USA loni uvolnily na trh 180 milionů barelů, aby stabilizovaly ceny pohonných hmot.
Alex Budris.
Tags: Yktimes.ru , Rusko , sankce , Urals , Brent , lehka ropa , export ,